2025年12月3日，比特币行情再度成为全球金融市场焦点。继12月1日暴跌突破88,000美元支撑位后，比特币价格在12月2日上演“V型反转”，日内接连突破90,000美元、91,000美元关口，最终收涨6.65%至92,300美元。然而，12月3日早盘，比特币行情再度承压，价格回落至91,000美元附近，显示市场情绪仍处脆弱状态。这一剧烈波动背后，是机构资金流动、政策预期与宏观环境交织的复杂图景。
机构资金流向：ETF资金流出加剧短期压力
比特币行情的近期波动与现货ETF资金流动密切相关。数据显示，11月24日至12月1日期间，全球主要比特币ETF累计净流出超4.2亿美元，其中11月24日单日流出达1.51亿美元，创下近一个月新高。资金外流直接压制了比特币的反弹动能，导致价格在突破90,000美元后多次遭遇抛售。技术面上，比特币价格目前仍低于20日、50日及200日均线，形成“死亡交叉”形态，短期卖压显著。不过，12月2日的反弹中，成交量较前一日放大35%，显示部分资金开始低位承接，为后续行情注入不确定性。
政策与宏观：美联储降息预期与地缘风险交织
比特币行情的长期走势仍受美联储政策与全球宏观环境主导。尽管12月1日美联储结束量化紧缩政策，但市场普遍预期其降息步伐将低于此前预期。加密货币交易公司Caladan研究主管指出，若2026年中期前美联储未能完成两至三次降息，比特币行情可能面临“流动性陷阱”。与此同时，地缘政治风险升温推升避险需求，黄金价格12月3日突破4210美元/盎司，部分资金从加密货币市场分流至传统避险资产，进一步加剧比特币行情波动。
技术面与市场情绪：底部盘整还是趋势反转?
当前比特币行情处于关键技术节点。短期支撑位下移至86,000-86,500美元区间，若跌破可能引发新一轮抛售至83,000美元;上方阻力位则集中在95,000美元及98,000-99,000美元历史高位区域。市场情绪方面，加密货币恐惧与贪婪指数已从“贪婪”区间回落至“中性”，显示投资者观望情绪浓厚。分析师普遍认为，比特币行情短期内将维持83,000-95,000美元区间震荡，真正的趋势性机会需等待2026年美联储政策明朗化。
比特币行情的年末波动，既是市场对短期利空的消化，也是对长期价值的重新校准。在机构资金、政策预期与宏观环境的共同作用下，比特币行情的每一次跳动都牵动着全球投资者的神经。未来，比特币能否突破当前震荡区间，将取决于美联储政策转向的力度与全球风险偏好的修复程度。
